今日國際原油期貨價格出現反彈，具體表現為：紐約商品交易所11月交貨的輕質原油期貨價格上漲30美分，收于每桶57.82美元，漲幅0.52%；12月交貨的倫敦布倫特原油期貨價格上漲31美分，收于每桶61.32美元，漲幅0.51%。
一、市場核心矛盾：供應過剩預期與地緣貿易風險共振
投資者重新評估供應過剩預期：盡管此前市場對未來石油供應過剩存在擔憂，但近期投資者開始重新評估這一預期，認為供應過剩的程度可能低于此前預期。
貿易爭端發展不確定性：全球兩大石油消費國之間的貿易爭端發展仍存在不確定性，投資者試圖弄清楚爭端的具體走向及其對石油需求的影響。這種不確定性促使部分投資者調整持倉，從而對油價產生支撐作用。
二、價格驅動因素：短期反彈與長期過剩壓力并存
短期反彈動力
伊朗與西方國家核談判進展緩慢，俄羅斯與烏克蘭沖突持續，均加劇了供應中斷風險。此外，美國對俄羅斯“影子船隊”（183艘油輪）的制裁，預計影響其原油出口超100萬桶/日，進一步收緊市場供應。
長期過剩壓力
美國頁巖油技術進步推動產量攀升，哈薩克斯坦、巴西等國項目投產，預計2026年非OPEC供應增量將覆蓋需求增長。
市場未來展望
2025年Q4：OPEC+減產執行情況、美國戰略石油儲備釋放節奏、中美貿易談判進展。
2026年：全球供應過剩是否突破100萬桶/日閾值，非化石能源替代進度，地緣政治沖突是否升級。
今日原油期貨反彈是供應端政策修正與地緣政治風險共振的結果，但長期過剩壓力未消。投資者需在短期交易機會與中長期結構調整間平衡，密切關注OPEC+政策動向、中美貿易關系及能源轉型進程。
