2025年10月30日， 中美兩國元首在韓國釜山舉行會晤，就中美經貿關系等議題展開深入討論。會晤期間，雙方達成多項共識，包括美方取消針對中國商品加征的10%關稅、暫停對華海事及造船業(yè)301調查措施一年，中方則相應暫停反制措施。這一成果被國際輿論視為“避免貿易戰(zhàn)升級”的積極信號，為全球市場注入穩(wěn)定預期。
國際油價波動邏輯：
貿易緩和預期推動油價反彈
中美貿易緩和的預期削弱了市場對全球經濟衰退的擔憂，提升風險偏好。投資者預期貿易摩擦減少將促進全球貿易復蘇，進而提振原油需求。這種樂觀情緒推動油價在盤中短暫上揚。
OPEC+增產傳聞抑制漲幅
同期，OPEC+計劃于12月小幅增產13.7萬桶/日的消息成為市場焦點。該組織正分階段恢復此前暫停的166萬桶/日產量，以爭奪市場份額。盡管增產幅度有限，但市場擔憂供應過剩風險加劇，尤其是全球需求疲軟背景下，增產可能進一步壓低油價。
地緣政治與供需博弈
中東局勢緊張及美國對俄羅斯制裁等地緣因素為油價提供底部支撐，但OPEC+的增產策略與需求端疲軟形成對沖。市場在“供應寬松”與“地緣風險溢價”間反復權衡，導致油價盤中波動加劇。
市場反應與機構觀點：
短期波動特征：油價在貿易緩和利好與增產利空間震蕩，最終收穩(wěn)反映多空力量暫時平衡。
中長期趨勢：國際能源署預測2026年供應過剩將達創(chuàng)紀錄水平，疊加需求疲軟，油價上行空間受限。
機構分歧：彭博調查顯示，90%交易員預期OPEC+將按計劃增產，但市場對經濟衰退的擔憂仍壓過地緣風險溢價。
未來關鍵變量
OPEC+政策落地：12月會議是否調整增產幅度，或延長減產協(xié)議，將直接影響供應端預期。
中美關系演進：貿易緩和的持續(xù)性及后續(xù)談判成果，決定需求端復蘇節(jié)奏。
地緣政治突變：中東沖突升級或美國對俄制裁收緊，可能引發(fā)供應中斷風險。
