市場對餾份油供應的擔憂加劇，主要源于烏克蘭襲擊俄羅斯煉油設施與美國制裁的疊加效應，導致俄羅斯出口能力受損、全球供應鏈重構及地緣政治風險升溫，進而推動柴油價格飆升并引發歐美原油期貨波動上漲。
烏克蘭襲擊俄羅斯煉油設施的直接影響
供應中斷風險：烏克蘭無人機襲擊俄羅斯黑海新羅西斯克港，導致油庫受損、石油出口暫停。該港口是俄羅斯和哈薩克斯坦原油出口的主要門戶，其停擺直接威脅全球約每日76.1萬桶的原油供應。此外，烏克蘭此前多次襲擊俄羅斯煉油廠，已造成俄羅斯至少20%的煉油能力損失，進一步加劇成品油短缺。
國內能源危機外溢：俄羅斯國內汽油和柴油價格因供應緊張已多次上漲，政府甚至實施臨時出口禁令以穩定市場。襲擊導致煉油廠停產，不僅壓縮國內供應，還減少了對國際市場的出口，間接推高全球柴油價格。
美國制裁的連鎖反應
制裁范圍擴大：美國將俄羅斯石油公司和盧克石油公司及其34家子公司列入制裁名單，限制其油氣勘探開發等業務。這兩家公司掌控俄羅斯70%以上的石油開采產能與55%的石油出口份額，制裁直接打擊俄羅斯能源出口命脈。
貿易流向重構：制裁迫使俄羅斯原油交易成本上升，合規市場（歐美、日韓等）供應減少。花旗集團數據顯示，全球合規市場原油供應可能每日減少150萬桶，物流路線延長導致成本增加，進一步推高油價。
次級制裁壓力：美國通過“次級制裁”施壓第三方國家，限制俄羅斯企業的國際融資與原油運輸渠道。例如，保加利亞因依賴盧克石油控股的煉油廠，面臨能源危機風險，凸顯制裁對全球能源市場的外溢效應。
全球能源市場的連鎖反應
柴油價格飆升：俄羅斯是全球重要的柴油出口國，其供應減少直接推高國際柴油價格。
原油期貨波動上漲：地緣政治風險與供應中斷擔憂交織，推動歐美原油期貨價格波動上漲。盡管OPEC+增產預期反復擾動市場，但美國對俄羅斯、委內瑞拉等國的制裁風險仍可能引發油價脈沖式上行。
供應鏈重構成本：全球能源供應鏈被迫重構，中東產油國借機提高產量搶占市場份額，但替代方案短期內難以完全補上缺口。例如，哈薩克斯坦原油出口嚴重依賴新羅西斯克港，港口停擺直接影響其石油收入，迫使哈方加快開發其他出口路線。
