市場供應過剩形勢與俄烏和平協議談判進展共同影響下，歐美原油期貨在2025年11月26日感恩節前夕呈現反彈態勢，但整體仍受供需失衡與地緣政治風險緩解的壓制。
一、市場供應過剩形勢的壓制作用
庫存數據反映供應充足：美國能源信息署（EIA）等機構發布的庫存數據顯示，原油庫存持續上升，表明市場供應相對過剩。這種供需失衡狀態對原油價格形成壓制，使得價格難以大幅上漲。
全球經濟復蘇動能不足：市場對全球經濟復蘇的預期較弱，導致原油需求增長乏力。盡管部分經濟體出現復蘇跡象，但整體需求仍不足以消化過剩的供應，進一步加劇了供需失衡。
二、俄烏和平協議談判進展的影響
談判進展引發市場波動：在美國推動下，俄烏雙方就和平協議進行談判。談判進展成為市場關注的焦點，任何風吹草動都可能引發原油價格的波動。在談判初期，市場對和平協議的達成持樂觀態度，認為這將緩解地緣政治風險，從而壓制原油價格。然而，隨著談判的深入，市場開始關注協議的具體內容和執行情況，對原油價格的影響也變得更加復雜。
和平協議對原油供應的潛在影響：如果俄烏雙方達成和平協議，并實際執行，那么全球石油供應可能受到提振。俄羅斯作為全球重要的原油生產國和出口國，其供應的穩定對全球原油市場具有重要影響。因此，和平協議的達成可能增加市場對原油供應的預期，從而對價格形成壓制。
三、感恩節前夕的市場反應
投資者情緒謹慎：在感恩節前夕，投資者情緒相對謹慎，不愿在節日期間承擔過多風險。因此，市場交易量可能相對減少，價格波動也可能更加劇烈。然而，在俄烏和平協議談判進展的刺激下，部分投資者可能選擇入場博弈，從而推動原油價格反彈。
技術面因素：從技術面來看，原油價格在前期下跌過程中可能積累了一定的反彈動能。在感恩節前夕，隨著市場情緒的短暫回暖，原油價格可能趁機反彈。然而，這種反彈是否具有持續性仍需觀察后續供需基本面和地緣政治局勢的變化。
