美俄峰會未取得實質進展的直接影響
美俄首腦于2025年8月15日在阿拉斯加會晤，但會晤時間縮短至不足3小時，且未簽署任何實質性協議。俄羅斯總統普京雖表態支持俄烏直接談判，但美國總統特朗普承認會晤“有25%的幾率不成功”，暗示雙方在核心議題上分歧巨大。市場對美俄能否推動俄烏停火存疑，導致地緣政治風險溢價回升，支撐油價上漲。
美烏會晤的潛在市場影響
8月18日，特朗普與烏克蘭總統澤連斯基在白宮會晤，重點討論停火條件與安全保障。澤連斯基提出需美國提供包括武器、情報和戰略安全保障在內的全面支持，并承諾烏克蘭將采購1000億美元美制武器（由歐洲出資），以換取美國的安全承諾。若談判進展順利，可能緩解市場對俄烏沖突長期化的擔憂，但當前雙方分歧仍存：
美國立場：特朗普強調“停火需兼顧各方利益”，但未明確承諾安全保障細節，且威脅若談判不順將加大對俄制裁。
烏克蘭訴求：澤連斯基堅持烏克蘭需擁有強大軍隊，并要求類似北約第五條的集體防御條款，這與美國避免直接軍事介入的立場沖突。
油價上漲的驅動因素
地緣政治溢價：美俄烏三方談判未取得突破性進展，市場對沖突升級的擔憂重燃。烏克蘭加大對俄羅斯能源設施的襲擊（如8月18日襲擊俄加油站導致供應中斷），進一步推高供應風險溢價。
制裁預期波動：白宮貿易顧問納瓦羅警告將制裁印度購買俄原油的行為，引發市場對全球能源供應鏈再受沖擊的預期。盡管美國尚未實施具體措施，但貿易摩擦升級的可能性支撐油價。
技術性反彈：此前油價因需求疲軟預期下跌，但美俄烏局勢反復促使投機資金回補多頭頭寸，加劇短期波動。
后續關注點
三方會晤安排：特朗普計劃推動普京與澤連斯基面對面會晤，地點尚未確定。若會議能明確停火時間表與安全框架，油價可能承壓；若談判破裂，油價或突破70美元/桶。
美國對俄制裁動態：特朗普威脅若談判不順將升級制裁，可能涉及俄羅斯能源出口限制，直接沖擊全球供應。
OPEC+產量政策：沙特與俄羅斯是否延長減產協議將影響市場平衡，但當前焦點仍集中于地緣政治風險。
