美國柴油庫存增加引發需求擔憂，導致歐美原油期貨價格回吐部分漲幅并收低，這主要反映了市場對供需平衡轉向寬松的預期，以及庫存數據對短期油價的直接沖擊。
庫存增加的直接沖擊
美國能源信息署（EIA）數據顯示，墨西哥灣沿岸柴油燃料庫存升至2024年1月以來的峰值，同時餾分油（含柴油）庫存增長超預期。這一數據表明，柴油市場供應充裕，而需求增長未能跟上供應步伐，導致庫存積壓。庫存增加通常被視為需求疲軟的信號，因此引發了市場對柴油需求的擔憂。
需求擔憂的根源
季節性需求不及預期：三季度本是柴油需求旺季，但實際需求未達預期水平。這可能與全球經濟增速放緩、工業活動減弱以及運輸需求下降有關。
煉廠檢修影響：煉廠檢修導致汽油裂解價差變窄，進一步壓制了柴油需求。煉廠檢修期間，原油加工量減少，柴油等成品油產量相應下降，但檢修前的庫存積累以及檢修后的需求恢復滯后，導致庫存水平上升。
新能源替代加速：中國等新興市場國家電動車普及率提升，減少了對傳統燃油的需求。同時，歐美經濟增長放緩也抑制了工業和運輸領域的柴油消費。
市場反應與油價走勢
原油期貨價格回吐漲幅：受柴油庫存增加和需求擔憂影響，歐美原油期貨價格回吐了前三個交易日的部分漲幅。紐約商品交易所10月交貨的輕質原油期貨價格下跌47美分，收于每桶64.05美元，跌幅為0.73%；11月交貨的倫敦布倫特原油期貨價格下跌52美分，收于每桶67.95美元，跌幅為0.76%。
市場情緒轉弱：柴油庫存增加和需求擔憂加劇了市場對原油供需平衡轉向寬松的預期。盡管美國汽油庫存意外下降，但未能抵消柴油庫存增加帶來的負面影響。市場情緒轉弱導致油價承壓下行。
未來展望與風險因素
供需平衡趨勢：從供需基本面來看，OPEC+繼續增產、非OPEC+國家產量韌性以及全球原油需求增速放緩等因素，將共同對國際油價形成壓力。預計未來一段時間內，原油市場將維持供過于求的格局，油價中樞可能進一步下移。
地緣政治與政策風險：地緣沖突、美聯儲政策調整（如降息）以及美國生物柴油政策等不確定性因素，可能對油價產生短期波動。例如，地緣沖突升級可能導致供應中斷風險上升，從而推高油價；而美聯儲降息則可能降低原油等大宗商品的投資成本，對油價形成支撐。
庫存與需求動態：未來需密切關注美國柴油庫存變化以及全球需求恢復情況。若庫存持續增加而需求未能有效回升，則油價可能面臨進一步下行壓力；反之，若需求恢復超預期或庫存加速去化，則油價可能獲得支撐。
